초보를위한 "선물에 대한이해" -2

냉동생선 이야기 마저 쓰려고 해염..... 프로그램 매매에 대한 내용이예염..

A님이 추석 3개월전에 냉동생선 30억원 어치를 매수하려고 계획을 세웠어요.

왜냐.......? 추석때 비싸게 팔아먹고 싶어서요....

이때 A님이 택할수 있는 전략은 두개예염.

하나는 냉동생선을 사서 냉동창고에 보관하는 방법이구요

이걸 현물전략이라고해염.

두번째는 냉동생선의 선물을 사두는거예염.

그러니까 이 두가지 전략은 3개월뒤 냉동생선 확보라는 똑같은 결과를 가져오게 되는거죠.

그렇다면 두전략에 드는 비용역시 같아야 해염.......

비용이 적게드는 전략이 있다면 모두 그 전략을 취하려고 할테니까요..

 

만약 현재 냉동생선 가격이 S0이고 3개월뒤 가격은 St라고 하고 만기때 지불해야할 선물 가격을 F0라고 하면요..

1) 현물전략선택

현재 현금흐름 - S0의 가격을 주고 생선을 구입해야 하니까 : -S0

추석때 현금흐름 - 추석때 St의 가격을 받고 팔게 되니까 : St

 

2) 선물 전략을 선택할 경우

이 경우 3달후 선물가격을 지불하기 위해 미리 자금을 준비해 놓아야 하는데요

준비된 자금이 매월 r의 비율로 이자가 붙는 안전한 자산에 투입해놓는다고 가정하면

3달후에 F0원을 지불하기 위해 마련해 놓아야 하는 자금의 규모는 F0/((1+r)^3)이 되겠죠.

 

현재 현금흐름 : 안전자산투자 : -F0/(((1+r)^3)

추석때 현금흐름 : F0 + St - F0 = St

 

1,2번 전략 모두 똑같은 결과를 가져오게 되는거예여..

그런데 F0 = S0x(1+r)^3 라는 관계를 가지게 되죠..

이걸 t개월후 선물이라는 일반적인 경우로 일반화 시키면

F0 = S0(1+r)^t 의 관계를 가지게 되는거예염..

 

이걸 이용하여 차익거래가 가능해요!!!

이를테면..... F0가 1000만원이어야 하는데 1010만원 수준으로 높다고 하면

1000만원으로 냉동생선을 구입해서 창고에 넣어둔다음

선물시장에서 3개월뒤에 인도하기로 계약을 맺으면

아무 위험부담이 없이 10만원의 차익을 얻게 되는거예요.

 

오옷...... 그렇다면....... 코스피200과 코스피200선물로도 이짓거리를 할 수 있겠구나.......

현물이 비싸면 현물을 팔고 선물을사고 선물이 비싸면 선물을 팔고 현물을 사면

아무 위험없이 돈을 왕창 벌 수 있겠구나....... 아.. 놔.. 정말.. 천재임.......

 

눼........ 그게 바로 기관과 외국인들이 하고 있는....프로그램 차익매매라는거예요..

 

흥.. 그런데 생각해보니 이런 개코딱지만한 수익으로 뭘할 수 있다고....??? 너나하셈........

 

뉑.... 사실 개코딱지만한 수익이 맞기는해요..... 하지만......

돈을 조낸 빌려서 ..... 수천억 빌려서 매매하면 어떨까요?????????

그럼 수익도 엄청 커지겠죠..... ^^;

그래서.. 코스피200과 코스피200선물을 가지고 기관들이나 외국인들은...

엄청난 규모로 프로그램 차익매매를 하고 있고염......

이 프로그램 매매 규모가 엄청나기 때문에 프로그램매매의 영향으로 지수가 영향을 받기도 하는거예염..

 

오홍... 뭐.. 선물에 대해서는 대충 이정도만 개념을 알고 있어도.......

개념없이 매매한단 소린 안들을거예염....

개념은 이정도만 알아도 되고... 나머지는 테크닉과 감이죠.. 정말 중요한게 테크닉과 감.... ㅎㅎ

 

다음은 옵션편으로 넘어갈께염.........

옵션은.. 정말 전략이 많아염.... 양매수, 양매도는 가장 기본적인 전략이고..

옵션으로도 무위험 차익거래가 있고염..

이를테면 옵션을 합성해서 선물을 만들어서 (이걸 합성선물이라고함)

합성선물을 팔고 선물을 사고.. 뭐 이런 전략도 있고.. 여러가지 뭐.. 별 전략이 다있다보니.....

근데 옵션에 대해서 이해하게 되면 외국인들이 대규모 현물 매수했다고... 처분하려면 오래걸린다는둥....

하는.......... 정말 생초보 개념없는 소릴한다든가..

외국인들이 순매수하는 종목이라고...

망하면 외국인이랑 같이 망하지.. 혼자망하나?? 헤헤.. 거리면서 외국인만 믿다가..

뒷통수 쳐맞고 한강가는 그런일은 없을거예염..

현물로 손실나도 전체적으로는 이익나는 전략이 정말로 무궁무진하게 많거든요....

옵션만 합성해도 정말 전략이 무궁무진한데염...

채권이나 외환시장까지 고려하면 전략은 정말 무궁무진하게 많아염... ㅎㅎㅎㅎ